Тема: Понятие инвестиций. Цель, объекты и субъекты.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Понятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов:
1. виды инвестиций
2. стоимость инвестиционного проекта
3. ограниченность финансовых ресурсов, допустимых для инвестирования
5. риск, связанный с принятием того или иного решения
Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли хозяйственной деятельности, как внутри страны, так и за ее пределами с целью получения прибыли.
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или (и) достижения иного положительного эффекта (социального).
Цель инвестиций:
1.получение прибыли
2.достижение положительного эффекта
Объекты инвестиций:
1. ценные бумаги
2. научно-техническая продукция
3.имущественные права и право на интеллектуальную собственность
4. основные средства
5. целевые денежные вклады
Субъекты инвестиций:
1. Инвесторы
2. пользователи объектов инвестиционной деятельности
3. юридические лица
4. граждане РФ
5. иностранные физические и юридические лица
Классификация инвестиций:
1. По натурально-вещественному признаку
А. материальные
Б. нематериальные или интеллектуальные
В. Финансы
2. По назначению
А. прямые инвестиции
Б. жилищное строительство
В. Товарно-материальные запасы
Г. Портфельные инвестиции
3.По источникам финансирования
А. собственные
Б. заемные
4. По целевому назначению
А. строго-целевого назначения
Б. свободные
5. По срокам осуществления
А. краткосрочные
Б. среднесрочные
В. Долгосрочные
6. Взависимости от субъекта инвестиционной деятельности
А. государственные – средства бюджетов, которые направляются в сферы с долгосрочным оборотом капитала (научная деятельность, военная промышленность, социальные программы)
Б. частные – средства из собственных источников, направленные в те отрасли хозяйственной деятельности, где можно быстрее извлечь наибольшую прибыль.
В. От международных организаций – от Европейского банка реконструкции и развития и тд.
Вывод: таким образом понятие инвестиций шире, чем капитальные вложения.
Капитальные вложения – вложения в основные средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов (долгосрочные).
Капитальные вложения предприятий – это затраты на:
1. строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений
2. приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования
3.проектно-изыскательские работы
4. содержание дирекции строящегося предприятия
5.подготовка и переподготовка кадров
6. затраты по отводу земельных участков в связи со строительством
Инвестиционная деятельность – представляет собой вложения инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций на предприятии.
Тема: структура и значение капитальных вложений.
Капитальные вложения – представляют собой использование обществом ВНП на воспроизводство основных фондов.
По форме они выступают, как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих фондов производственного и воспроизводственного назначения.
Значение капитальн6ых вложений:
Капитальные вложения играют важную роль в экономике страны и любого предприятия.
Капитальные вложения являются основой для направлений в развитии экономики общества, а именно:
1. систематического управления основных производственных фондов в предприятии
2. ускорение научно-технического прогресса
3.создание необходимой сырьевой базы промышленности
4. строительство, развитие здравоохранения, высшей и средней школы
5. решение проблемы безработицы
Таким образом капитальные вложения нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны, решения многих социальных проблем и прежде всего для подъема жизненного уровня населения.
Классификация капитальных вложений:
Капитальные вложения подразделяются на следующие группы:
1. По использованию капитальных вложений
А. производственные – вложения денежных средств и других средств на развитие предприятия.
Б.непроизводственные – вложения денежных средств на развитие социальной сферы.
2.По формам воспроизводства основных фондов
А. новое строительство
Б. реконструкция и техническое перевооружение действующего предприятия
В. Расширение действующего предприятия
Г. Модернизация оборудования
Д. приобретение основных средств
3. по источникам финансирования
А. централизованные – от вышестоящих органов
Б. децентрализованные – внутри предприятия
Структура капитальных вложения:
Эффективность использования капитальных вложений зависит в значительной мере от их структуры. Различают следующие виды структуры капитальных вложений:
1. технологическая – понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей счетной стоимости (строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент, инвентарь). Изучение технологической структуры капитальных вложений говорит об увеличении доли машин и оборудования в сметной стоимости капитальных вложений.
2.воспроизводственная- распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных фондов, то есть рассчитывается доля капитальных вложений в общей величине капитальных вложений на новое строительство, реконструкцию, приобретение и тд.
3. отраслевая – распределение и соотношение капитальных вложений по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом (угольная, газовая, транспорт, связь, торговля и тд.).
4.территориальная – распределение и соотношение в общей совокупности капитальных вложений по отдельным экономическим районам, областям, краям, республикам РФ. Территориальная структура заключается в том, что она позволяет получить экономический и социальный эффект.
Содержание ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ с изменениями от 18 декабря 2006 года
Глава 1 – общие положения (основные понятия)
Инвестиции (см. выше)
Инвестиционная деятельность ( см. выше)
Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Срок окупаемости инвестиционного проекта:
Срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.
Субъекты инвестиционной деятельности:
Субъектами являются:
1. инвесторы
2.заказчики
3.исполнители работ (подрядчики)
4.пользователи объектов капитальных вложений
5. поставщики
6. банковские, страховые, посреднические организации и другие участники.
Субъекты инвестиционной деятельности – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также международные и государственные организации, которые осуществляют инвестиционную деятельность.
Инвесторы – физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц ( государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности, то есть иностранные инвесторы).
Заказчики – уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую или иную деятельность субъектов инвестиционного проекта. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами пользования и распоряжения капитальными вложениями на период согласно договора. А инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и заемно-привлеченных средств.
Подрядчики – это физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда или государственному или муниципальному контракту, который заключается заказчиками в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию, на осуществление тех или иных видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.
Пользователи объектов инвестиционной деятельности – физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объекта капитальных вложения могут быть инвесторы.
Объекты инвестиционной деятельности
1.вновь созданные и модернизируемые основные фонды и оборотные средства.
2.ценные бумаги (акции, облигации)
3. целевые денежные вклады
4. научно – техническая продукция
5. имущественные права и права на интеллектуальную собственность
Примечание: объектами капитальных вложения являются основный фонды, средства.
Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемая в форме капитальных вложений.
Права инвесторов:
1. осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений
2. вложение денег, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений
3. осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения
Обязанности субъекта инвестиционной деятельности:
1. осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с ФЗ и другими нормативно – правовыми актами РФ
2. исполнять требования государственных органов власти, не противоречащих законам, нормам, нормативно – правовым актам РФ
3. использовать средства, направленные на капитальные вложения по целевому назначению
Источники финансирования капитальных вложений:
1. собственные – см. выше
2. заемные (привлеченные) – см. выше
Государственное регулирование инвестиционной деятельности
Формы и методы государственного регулирования:
1. создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:
А. совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений
Б. защита интересов инвесторов
2. прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита капитальных вложений
1. обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности
2. гласность в осуществлении инвестиционных проектов
3. право обжаловать в суде решения, действий, бездействий органов государственной власти
4. защита капитальных вложений (страхование)
Основы регулирования инвестиционной деятельности
Заключается в создании муниципальными образованиями (органами местного самоуправления) бесплатных условий для развития инвестиционной деятельности. К основам регулирования также относятся прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности (проведение экспертизы инвестиционных проектов, выпуск муниципальных займов, вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности).
Тема: Классификация капитальных вложений
1. по объектам вложения
А. реальные – инвестиции в строительство, приобретение основных средств
Б. портфельные инвестиции – вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.
Портфель ценных бумаг – вложения в ценные бумаги разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемый, как единое целое.
В портфель входят:
- бумаги одного типа ( акции обыкновенные и привилегированные, государственные и корпоративные облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые сертификаты).
В. Венчурные инвестиции – термин применяется для обозначения рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность с новым бизнесом, связанным с большим риском.
Г. Прямые инвестиции – вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия, как производственного, так и непроизводственного назначения ( на строительство, расширение основных фондов, технического перевооружения или реконструкция действующих предприятий).
Д. анкунтет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды. Эти фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов.
2. по периоду инвестирования
А. краткосрочные – менее 1 года
Б. долгосрочные – более 1 года
3. по источникам финансирования
А. государственные
Б. частные
В. Иностранные
Тема: самофинансирование
Суть метода заключается в финансировании инвестиционных проектов за счет собственных средств, а именно:
1. Прибыли.
Прибыль, как источник финансирования зависит от:
Объема реализованной продукции
От цены реализации за единицу продукции
От себестоимости
От ставки налога на прибыль
От политического распределения прибыли на развитие и потребление в организации.
2. Амортизационные отчисления – денежные отчисления для восстановления основных средств. Амортизационные отчисления накапливаются с момента начала эксплуатации основных фондов для восстановления основных средств.
Величина амортизации зависит от следующих факторов:
1) от способа начисления амортизации
2)от первоначальной стоимости основных фондов
3)от срока эксплуатации основных фондов
Примечание: существует 4 способа начисления амортизации.
*Линейный
*Способ уменьшаемого остатка
*По сумме лет срока полезного пользования
*В зависимости от объема выпускаемой продукции
Применяется ускоренная амортизация основных фондов с коэффициентом 2.
Тема: Источники инвестиций
Источники инвестиций – денежные средства, которые используются в качестве инвестиционных ресурсов.
Основные источники:
1. прибыль
2. амортизационные отчисления
3. внутрихозяйственные резервы ( резервный фонд- капитал)
4. спонсорская помощь учредителей
5. средства вышестоящих организаций
6. бюджетные средства
7. займы и кредиты
8. средства, находящиеся в банках
9. средства от вторичной эмиссии ценных бумаг
10. средства иностранных инвестиций
Классификация источников финансирования:
1. по отношению к собственности
А. собственные (прибыль, резервный фонд, амортизационные средства, средства предприятий сконцентрированных в банках)
Б. заемные – (займы, кредиты, кредиторская задолжность поставщикам и подрядчикам, различным кредиторам, бюджетные кредиты, облигационные займы)
В. Привлеченные ( от эмиссии ценных бумаг, паевые и иные взносы членов трудового коллектива, граждан, юридических лиц)
2. по степени риска
А. рисковые – привлечение данных источников ведет к увеличению риска (займы и кредиты, средства от эмиссии ценных бумаг)
Б. безрисковые – привлечение данных источников не влечет за собой повышение риска ( собственные средства вышестоящих организаций)
3. по видам собственности
А. государственные (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов)
Б. средства хозяйствующих субъектов (децентрализованные средства предприятий)
В. Иностранные инвестиции
4. по способу привлечения
А. внешние (займы, кредиты, иностранные инвестиции)
Б. внутренние – получаются в ходе хозяйственной деятельности предприятий (прибыль, амортизационные отчисления)
Методы инвестирования инвестиций – механизм привлечения денежных средств с целью финансирования инвестиций.
Выделяются следующие методы:
1. самофинансирование (см. выше)
2. эмиссия акций ( см. «Финансы и кредит»)
3. кредитное финансирование
4. лизинг
5. смешанное финансирование
6. государственное финансирование
7. проектное финансирование
8. инвестиционный налоговый кредит
Кредитное финансирование – понимается кредит в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой %.
Формы кредитного финансирования:
1. кредит
2. облигационные займы
3. привлечение заемных средств населением (для организации, для кооперативных организаций).
Банковское кредитование реальных инвестиций осуществляется в различных формах:
1. срочный кредит – предусматривает предоставление кредита на срок и последующее его погашение.
2. контокоррентный кредит – кредит, при котором текущий счет предприятия ведется банком (кредитором) с оплатой расчетных документов и зачислением выручки в банк.
3. онкольный кредит – подобен контокоррентному кредиту – но оформляется под залог товарно – материальных ценностей или бумаг.
4. учетный кредит – предоставляется банком путем покупки векселя предприятия до наступления срока платежа.
5. акцептный кредит – используется как правило во внешней торговле и предоставляется путем акцепта банком выставленных затрат экспортерам.
Кредиты имеют как положительные, так и отрицательные стороны.
Положительные:
1. высокий % их возможного привлечения
2. значительный внешний контроль за эффективностью их использования.
Отрицательные:
1. сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залог имущества
2. повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с уплатой ссудного %.
Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов регулируется правилами банков и кредитными договорами заемщиков. % за пользование кредитными ресурсами начинаются с даты их предоставления в соответствии с кредитным договором между предприятием и банком.